合规关系 第2章 入夜

  第2章 入夜

  林晚看到两人一来一往的消息，似乎都见怪不怪了。但群里鸦雀无声的氛围，可以感知到许多窥屏的人正在倒吸一口凉气。

  沈砚清是难得好相处好说话的boss，陆承逍作为直投部md兼负责人，也是一个没有花架子、为人亲和的领导，虽然总是满嘴跑火车，处事风格也比较激进。两人如春风与雷火，本应该是互补的工作风格。

  但一遇上，就吵得不可开交，寸土不让。

  和煦的沈砚清，咄咄逼人，笑里藏刀，说出的话如有实质，能化作刀片，剜陆承逍的脸皮。

  雷厉风行的陆承逍，则把厚脸皮演示到了极致。只要能把事办成，能拿到结果，沈砚清怎么挖苦他，他都欣然接受，最后还能揩点油，惹得沈砚清面色难看。

  总而言之，两个人一对上，什么领导的气度、投行人的精明能干都不见了，只有小学生吵架的既视感。

  但有意思的是，两个人分则各自为王，难分伯仲。都是名校毕业、实绩耀眼，在圈内的名声响当当。

  陆承逍本科就读于宾夕法尼亚大学沃顿商学院，硕士毕业于哈佛大学商学院，持证cfa、frm、caia，精通多国语言。

  也是实习期就加入全球最大的私募机构（pe）之一，一直做到md，三年前加入kg直投部，和沈砚清一样空降亚太区head，也就比沈砚清大个两三岁。

  由陆承逍主导的投资案例都是教科书级别：

  地产泡沫顶峰时期，以220亿美元杠杆收购某顶奢酒店集团，净赚超150亿美元，irr超35%，至今仍是pe史上最赚钱的单笔投资；

  20xx年以380亿美元杠杆收购全球最大的医疗耗材商，三年后借美股最大的ipo退出，首日大涨51%，剩余持股估值超百亿；

  某新能源pre-ipo（上市前融资）轮投资，上市后退出回报率达9.8倍，至今仍是近十年来最高的数额，获评《全球私募股权》“年度最佳硬科技投资”。

  等等，同样不计其数，优秀案例随便拿一个出来都能让初入圈内的金融人热血沸腾。

  这样两个双子星，谁能想到会在会议室吵得脸红脖子粗呢？

  底下人都叹稀奇，猜测两人八字犯冲。而且今年集团释放了一个合伙人席位，开启了新的选拔周期，两人是最有潜力竞争合伙人的。

  并且和以往不一样的是，这个全球合伙人席位可以直接兼任亚太区联席总裁。

  kg内部众所周知，联席总裁是一个过渡岗。通常是管理层换届、业务整合或者区域扩张等重大情况下才会释放名额，而且成功晋升联席总裁的人也不会一直是联席总裁。

  做得好可以再往上晋升亚太区总裁、全球总裁，甚至是全球ceo，没做好那就退回业务条线head的位置，以后也很难晋升最高决策岗。

  今年的合伙人席位可以兼任亚太区联席总裁，那就释放了一个信号——集团管理层有变动。

  也就是说，这是一个通往职业顶峰的机会。

  如果能够拿到这个名额，也就获得了登顶的钥匙。

  要跨一个大台阶，这也意味着沈砚清带领的投行部亚太区，和陆承逍带领的直投部亚太区，这个周期的kpi将比以往都要重。

  所以也难怪这两人今年抢得格外激烈。

  消息发出去不到五分钟，陆承逍就call过来。沈砚清故意晾他，等他打到第三个才懒懒地接起来：“有事快说。”

  电话那头传来一声低醇的笑，陆承逍粗哑的嗓音贴耳钻进来：“砚清总刚回来就要给我一个下马威啊？”

  沈砚清放松坐姿，虚靠椅背，修长的指节随意拨转一只万宝龙钢笔，漫不经心答他：“不是一直都在给么？承逍总好强的钝感力。”

  陆承逍笑得更开怀了，“砚清总这张嘴总是不饶人。”

  开场白说完，他直切正事：“维度的供应商风险不能忽视，我就调几个人手而已。”

  “承逍总，”沈砚清的语气也恢复谈判的腔调，冷淡、掷地有声，“我的人，轮不到你来指挥。想要ibd的人给你di搭财务建模做测算，走流程，发邮件。不然，就算你是di的head，也别想调我ibd的人。”

  电话那头沉默了片刻，随即传来陆承骁吊儿郎当的威胁：“行，ibd的人砚清总说了算，期待周三你ibd在联调会上的分享。不过我提醒你，要是因为ibd的尽调不到位，忽视或者轻视风险，影响了ipo结果，或者让维度暴雷，这个锅我们di可不背。”

  “承逍总放心，ibd的工作ibd有数，不劳您费心，也不劳di杞人忧天，挂了。”

  话说完，沈砚清果断挂掉通话，随手将手机扔在桌上，目光落在窗外的黄浦江上，嘴角边公式般的笑即刻收敛。

  他太清楚陆承逍的心思了。

  维度ipo做得漂不漂亮，直接影响两人竞争合伙人的业绩。除了其他七七八八的指标，最最核心业绩考核指标就是在新考核周期，即两个财年——

  沈砚清：ibd年均净创收≥80亿美元，个人累计净创收10-15亿。其中还包括累计要达到多少、每年最低是多少，防止暴跌；

  陆承逍：di整体内部收益率（irr）≥28％，个人平均irr≥28％。还有投资回报率（moic）和净投资收益的要求，通过收益的规模、质量、效率三个维度来交叉考量。

  这只是其中之一，完整的选拔指标和解释说明足足有80页。

  维度新能源是近两年备受资本市场追捧的科创独角兽，在直投部和投行部两方眼里，都是香饽饽、大肥肉。

  现在进入到尽调阶段，陆承逍站在直投部的立场，非常关注维度的经营风险问题。因为一旦上市后如果供应商风险暴露，不仅会影响市场估值，也可能导致投资人减持压力增加，直接影响直投部退出收益，kpi直接打水漂。

  所以在沈砚清去巴厘岛开会期间，他将人调到直投部，来协助直投部的投后管理尽调。利用投行部分析师熟悉上市公司财务模型的经验，协助搭建供应商断供情况下的敏感性分析和压力测试模型。

  而陆承逍这么做，就是想力证现在不是维度上市的好时机，最好是暂缓申报。

  同一层楼的对门——42楼西区。

  陆承逍坐在办公室里，指尖漫不经心地划过手机屏幕，看着沈砚清在大群里的回复，唇角勾起一抹似笑非笑的弧度——意料之中的强硬，半点不让步，倒还是沈砚清的性子。

  项目组vp王淼通过syn call过来，颇有些吐槽地汇报：“老大，ibd的三个分析师都给叫回去了，对门还在内网上发了公告，强调跨部门协作必须走正式邮件流程。你说这不点我们吗？”

  “对门”一直是直投部对投行部的代指，因为同在一层楼，一个东区一个西区。

  陆承逍挑眉一乐，端起桌上的咖啡，闷了一口，畅快地哈了一口气，“别杞人忧天咯，既然砚清总强调要走流程、发邮件，那咱们就走呗。去，把我们整理的供应商风险疑点，用正式邮件发给投行部，抄送投委会全体成员。记住，语气要友善、温和、sweet。但邮件里必须写清楚，这些风险敞口如果不能压在可控范围内，直投部还是那句话——暂停ipo推进节奏，这烫手的山芋还得给他们接。”

  王淼领命：“得嘞，听老大的。”

  通话挂断，陆承逍拿起桌上另一部私人手机，点开微信，给置顶的联系人发送了一条消息。

  看着满屏同样内容的对话，嘴角有些流氓的笑意更深了。

  他同样清楚沈砚清在打什么主意：

  维度新能源是投行部创收的优质项目，绝不能卡在尽调环节。

  他直投部看重上市后的收益，而沈砚清在乎的则是近4亿的保荐承销费。

  有一点他和沈砚清目标一致，那就是高估值。但不同的是，直投部追求长期回报，他们要看股权增值、分红。

  而投行部为了成功拿到保荐承销费，追求的是快速上市，赶在市场环境变化、审核周期拉长之前递交申请，避免夜场梦多。毕竟在窗口期上市，比非窗口期，保荐承销费可多上1亿呢，而且有望成为a股近两年最大的ipo。

  既能帮沈砚清刷kpi，也能再拿一个优秀案例，冲击合伙人。

  所以在尽调阶段，不管查出什么风险，他们都得想办法解决，打补丁，保证顺利推进。

  而恰恰就在半个月前，也就是尽调启动阶段投行部查出一个比较大的风险——供应商依赖。

  维度新能源主营业务是动力电池系统，年收近500亿，这样一家成熟盈利的企业，却过分依赖供应商——碳酸锂原料在供应商鸿兴锂业的采购占比达到42％。

  深交所主板ipo，监管审核的核心逻辑是：是否符合上市条件、信息披露是否真实准确完整、持续经营能力是否可靠。

  而维度对供应商过于依赖，就不符合持续经营能力可靠这一条。

  因为一旦鸿兴锂业断供，维度相当于玩完。没有原材料，怎么生产电池，没有电池，他卖空气。

  而且这个鸿兴锂业在上个月的环保检查中被判定不符合环保要求，现在处于整改阶段。更是雪上加霜。

  谁知道鸿兴在申报前能不能整改完成，万一没整改好，生产量缩减，或者这一整改直接把鸿兴整倒闭了，也会影响维度的持续经营。

  再者，提供原料的供应商不符合环保要求，那么维度上市也会影响市场对其评价，进而影响估值。

  投行部核查到这个风险后，通过两周多的时间，去实地走访、穿透核查等等，来评估风险的严重程度。

  直投部同样也在行动，据他们目前掌握的底稿来推测，这个风险能够可控估计要打个问号。而投行部却没有提出暂缓申报，走的路线是边整改边推进。

  但这个策略对于直投部来说，就是有风险的，万一上市后供应商暴雷，直投部作为维度股东，收益惨淡，找谁说理去。那他也别想竞争合伙人了，收拾铺盖回家睡大觉得了。

  所以他们直投部必须要做财务模型来测算供应商断供风险，以及备选供应商的产能，以便判断是否需要先解决供应商依赖问题，再推进ipo。

  他故意先斩后奏调人来干活，就是要逼沈砚清正面回应风险和矛盾。

  同一层楼，两种心思，暗潮汹涌。

  夜幕降临，黄浦江上，游轮驶过的水面泛起一圈圈波纹。

  沈砚清踏进丽思卡尔顿酒店的电梯，按亮48层楼。来这个酒店的次数跟回家一样，有几个月甚至比回家还多。所谓md，也就是出差达人，很多次在这里睡了一夜，第二天直接登机。

  叩响4825的房门，不到一分钟，房门开出一条缝隙。

  沈砚清刚想推门走进去，门后突然伸出一只手抓住他的手臂往里拽。

  ——还没反应过来，整个人被压在房门上，灼热的气息喷在他脸上。紧接着是猛烈的、暴风骤雨般的吮吻。

  他的脑袋后面垫着一只手，腰也被紧紧掐着，想要挣脱怎么都挣不开。

  阴影里，背光的男人严丝合缝地压着他，掌控他，席卷他的呼吸。

  对方宽厚的胸膛像一堵墙抵在他胸前，精悍的手臂牢牢掌住他的后腰，将他整个身体按进怀里。来自对方的体温，从胸膛散发出的滚烫的热量，像火舌烘烤他的肌肤。

  沈砚清想推开，指尖都发软，一点力气都没有。想抬腿去踹，男人的膝盖挤进他的腿间，几乎将他架起来。

  简直快要喘不上气，脑袋昏昏沉沉的，有一种要窒息的感觉。

  沈砚清终于撑不住，掐了一下男人的手臂。听到对方“嘶”了一声，终于放开他的唇。

  泛红的眼嗔怪地瞪：“你要死啊陆承逍，你想亲死我吗？”